2017年陶瓷原料钛白粉需求或将维持刚性增长

攀枝花钒钛高新技术产业开发区众企业向金沙江偷排废水等行为被CCTV曝光，四川省环保厅会同攀枝花政府组成联合调查组对高新区企业进行逐一排查，当地大多数钛矿、钛白粉企业陆续关停。

本次环保事件对钛精矿——钛白粉产业链的供给端造成极大冲击，在本轮钛白粉大周期的背景下，行业供需格局有望得到进一步改善。从时间上来看，整治力度之快可见一斑。

攀枝花钛白粉、钛精矿产能居国内产能之首。目前我国钛白粉总产能370万吨，攀枝花钛白粉产能60万吨，占全国产能17%，钛精矿产能占全国总产能70%以上，攀枝花地区钛白粉、钛精矿产能均居全国首位。

本次环保事件影响的钒钛高新区钛白粉产能月均产量在3万吨左右，考虑到国内每月10-20万吨的产量，占比在15%以上，短期供给冲击较大。

预计停产将维持一个月以上，考虑到临近春节，这一供需格局有望延续到明年一季度。考虑到春节后市传统旺季的开始，下游需求有望得到进一步支撑。

污染事件倒逼环保核查，政策加码有望助推钛白粉价格持续走高。钛白粉行业属于重度污染行业，产品排污量大，能源消耗高，是我国环境保护的重要监测对象。纵观全球钛白粉行业，行业集中度高，龙蟒与佰利联完成重组后，产能达到56万吨，成为全球第四大钛白粉企业，仅次于杜邦、亨斯迈和科斯特，全球前7家企业钛白粉产能占全球总产能60%，而我国大约有钛白粉生产企业70家，占据全球总产能35%，且以硫酸法为主，行业环境污染严重且相对分散，随着环保升级淘汰中小企业，钛白粉行业有望逐渐走向集中。此次攀枝花事件，高新区中小企业开工时间未定，钛精矿供给收缩促使钛白粉成本走高，叠加钛白粉行业产能减少，产品价格有望持续上涨。

海外需求复苏叠加产能关停是国内出口大幅改善的主要原因，2016年1-10月国内钛白粉接近60万吨，全年大概率超过70万吨，创下近几年的新高。

美国与欧洲的地产行业复苏极大带来海外钛白粉的需求改善，同时海外高成本钛白粉产能的关停也造成了一定的供给缺口，海外钛白粉巨头从去年以来多次提高产品价格以及季度开工率的提升都印证这一需求改善。

此外，2016年上半年国内地产行业同比改善幅度较大，作为标准的受益地产后周期的行业，钛白粉在下半年国内需求呈现一定的边际改善，这也带来了淡季不淡的情况。考虑到地产行业与钛白粉需求的滞后期，明年钛白粉的国内需求有望维持刚性增长。（来源：中国石油和化工网）